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宣判后，张涛等10人不服，提出上诉。审理过程中，上诉人马某申请撤回上诉。西安中院二审认为，原审判决认定的基本事实清楚，定罪准确，惟认定张某某参与恐吓、威胁宋某的证据不足，依法应予改判。2018年7月5日，西安中院公开宣判，张某某寻衅滋事罪的量刑由原判1年10个月改判1年6个月，其余均维持原判。

一、如何衡量股市的价值化程度？价值化的本质是价格能够正确反映价值。资产的价格总是围绕价值上下波动。在价值化的股市中，价格能够更迅速更准确地回归价值，而非价值化的股市中，价格可能长期脱离价值变动。因此，衡量股市的价值化程度，其实就是衡量价格是否能够正确反映价值。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，华脉科技的相关募投项目不仅进度不及预期，部分项目的效益也表现不佳。例如，“无线基站设备用微波无源器件扩产项目”募集资金拟投资金额最高，达7174万元，2018年及2019年上半年，该项目实现营业收入合计8300.97万元，但效益合计却为负2443.18万元；同期，“光通信无源器件扩产项目”实现营业收入2.23亿元，效益为负1212.96万元。

然而，多做这么个金属壳或稳压模块就代表锁具成本的提升，毕竟现在金属原料的价格也不便宜。而且不止是往一把锁中加金属罩，而是几十万、几百万这个量级。这对于很多没什么竞争力的小企业就是比较大的负担了。同样的价格大家肯定会买大品牌啊，不节约成本售价又下不来，所以只能偷工减料免去这道工序了。

从 PB 与 ROE 来看，A 股龙头也没有明显溢价。以剔除银行股的 A 股总市值前 50 和前50-100 为例，两者区别相对不大，前 50 名中有部分龙头的估值较高，但大部分龙头的估值处于低位，A 股龙头的溢价特征并不明显。分行业来看，A 股行业龙头折价明显，这与美日各行业龙头溢价格局大相径庭。以行业总市值前 20 名代表行业龙头，对于中信 28 个行业（剔除综合），仅有计算机、医药、交运、农林牧渔四个行业的龙头 PE 高于行业平均，其余行业龙头折价明显。

从行业来看，绝大部分行业龙头溢价明显。以行业总市值前 20 名代表行业龙头，除了公用事业和金融行业龙头 PE 中位数略低于整个行业，其余 9 个行业均高于整个行业。医疗保健、信息技术龙头溢价尤为明显，其次为能源、非核心消费品、核心消费品等。